中国物流購買連合会によると、2022年3月の世界製造業PMIは54.1％で、前月比0.8ポイント、前年同期比3.7ポイント低下した。サブ地域の観点から見ると、アジア、欧州、南北アメリカ、アフリカの製造業PMIはいずれも前月と比べて程度の差こそあれ低下したが、欧州の製造業PMIが最も大きく低下した。

指数の変化は、感染症流行と地政学的紛争の二重の影響を受けて、世界の製造業の成長率が減速し、短期的な供給ショック、需要の縮小、期待の弱まりに直面していることを示している。供給の観点から見ると、地政学的な紛争により、もともと疫病によって引き起こされた供給への影響の問題がさらに悪化し、主にエネルギーと穀物などのバルク原材料の価格がインフレ圧力を高め、供給コスト圧力が上昇した。地政学的紛争により国際輸送が阻害され、供給効率が低下しています。需要の観点から見ると、世界の製造業PMIの低下は需要縮小の問題をある程度反映しており、特にアジア、欧州、南北アメリカ、アフリカの製造業PMIが低下しており、需要縮小問題が共通の問題であることを意味している。短期的に世界と対峙する。期待という観点から見ると、感染症流行と地政学的な紛争の複合的影響に直面して、国際機関は2022年の経済成長予測を引き下げた。国連貿易開発会議は最近、2022年の世界経済成長率を下方修正する報告書を発表した。予想は３．６％から２．６％。

2022年3月のアフリカの製造業PMIは50.8％と前月比2ポイント低下し、アフリカの製造業の回復率が前月に比べて鈍化したことが示された。新型コロナウイルス感染症のパンデミックはアフリカの経済発展に課題をもたらした。同時に、FRBの利上げも一部の資金流出を招いている。アフリカの一部の国は、金利引き上げや国際支援要請を通じて国内資金の安定化に苦労している。

アジアの製造業は減速が続き、PMIは小幅な低下が続いている

2022年3月のアジア製造業PMIは前月比0.4ポイント低下の51.2％となり、4か月連続で微減となり、アジアの製造業の成長率は引き続き鈍化傾向を示した。主要国の観点から見ると、各地での感染症の拡大や地政学的な紛争などの短期的要因により、中国の製造業成長率の修正がアジアの製造業の成長率鈍化の主な要因となっている。 。将来に目を向けると、中国経済の安定回復の基盤は変わっておらず、多くの産業が徐々に生産と販売の最盛期に入っており、市場の需給が回復する余地がある。さまざまな政策の連携により、安定的な景気下支えの効果が徐々に現れてくるだろう。中国に加え、他のアジア諸国への感染症の影響も大きく、韓国やベトナムの製造業PMIも前月に比べて大幅に低下した。

感染症の影響に加えて、地政学的な紛争やインフレ圧力も、アジア新興国の発展を悩ませる重要な要因となっている。ほとんどのアジア経済はエネルギーと食料の大部分を輸入しており、地政学的な紛争が石油と食料価格の高騰を悪化させ、アジアの主要経済国の運営コストを押し上げている。FRBは利上げサイクルを開始しており、新興国から資金が流出するリスクがある。経済協力を深化させ、共通の経済的利益を拡大し、地域成長の可能性を最大限に活用することが、外的衝撃に抵抗するアジア諸国の努力の方向性である。RCEPはまた、アジアの経済安定に新たな推進力をもたらした。

欧州製造業への下押し圧力が顕在化し、PMIは大幅に低下

2022年3月の欧州製造業PMIは55.3％と前月比1.6ポイント低下し、2か月連続で前月から低下幅が拡大した。主要国別に見ると、ドイツ、イギリス、フランス、イタリアなどの主要国の製造業の成長率が大幅に鈍化、製造業PMIは前月比で大幅に低下、ドイツの製造業PMIは低下英国、フランス、イタリアの製造業PMIは2%ポイント以上低下した。ロシアの製造業PMIは45％を下回り、4％ポイント以上低下した。

指数変動の観点から見ると、地政学的紛争と疫病の二重の影響により、欧州製造業の成長率は前月に比べて大幅に鈍化し、下押し圧力が高まっている。ＥＣＢは２０２２年のユーロ圏経済成長率見通しを４．２％から３．７％に引き下げた。国連貿易開発会議の報告書は、西ヨーロッパの一部地域における経済成長の大幅な減速を予測しています。同時に、地政学的な紛争により、ヨーロッパではインフレ圧力が顕著に高まっています。2022年2月、ユーロ圏のインフレ率は5.9％に上昇し、ユーロ誕生以来最高となった。ECBの政策「バランス」は、インフレの上振れリスクを高める方向にシフトしている。ECBは金融政策のさらなる正常化を検討している。

米州の製造業の成長が鈍化し、PMIが低下

2022年3月の米州製造業PMIは前月比0.8ポイント低下の56.6％となった。主要国のデータによると、カナダ、ブラジル、メキシコの製造業PMIは前月と比べて程度の差こそあれ上昇したが、米国の製造業PMIは前月から1％ポイント以上低下し、結果として米国の製造業PMIの全体的な低下。

指数の変化は、前月と比較した米国の製造業の成長率の鈍化が、米州の製造業の成長率の鈍化の主な要因であることを示しています。ISMレポートによると、2022年3月の米国製造業PMIは前月比1.5ポイント低下の57.1％となった。サブ指数は、米国の製造業の需給の伸び率が前月に比べて大幅に鈍化していることを示している。生産と新規受注の指数は４％ポイント以上低下した。企業は、米国の製造業が需要の縮小、国内外のサプライチェーンの遮断、労働力不足、原材料価格の上昇に直面していると報告している。その中でも特に物価上昇の問題が顕著です。FRBのインフレリスクに対する評価も、当初の「一時的」から「インフレ見通しは大幅に悪化した」へと徐々に変化している。最近、FRBは2022年の経済成長予測を引き下げ、国内総生産（GDP）成長率予測を従来の4％から2.8％に大幅に引き下げた。

複数の要因が重なり、中国の製造業PMIは再び縮小幅に落ち込んだ

国家統計局が3月31日に発表したデータによると、3月の中国製造業購買担当者景気指数（PMI）は49.5％と前月比0.7ポイント低下し、製造業全体の繁栄度が低下した。具体的には、生産端と需要端が同時に低下します。生産指数と新規受注指数はそれぞれ前月比０．９％ポイント、１．９％ポイント低下した。最近の国際商品価格の急激な変動やその他の要因の影響を受け、主要原材料の仕入価格指数と工場外価格指数はそれぞれ66.1%と56.7%となり、先月の6.1ポイントと2.6ポイントよりも上昇し、いずれも前月より上昇した。ほぼ５カ月ぶりの高値。さらに、調査対象となった企業の一部は、今回の感染症流行の影響により、人材の到着が不十分で、物流や輸送がスムーズでなく、納品サイクルが延長されたと報告した。今月のサプライヤー納期指数は46.5％で、前月より1.7ポイント低下し、製造サプライチェーンの安定性にある程度の影響が及んだ。

３月のハイテク製造業ＰＭＩは５０．４％と前月より低下したが、引き続き拡大範囲内にある。ハイテク製造業従業員指数と事業活動期待指数はそれぞれ52.0%と57.8%で、製造業全体の3.4ポイントと2.1ポイントよりも高かった。これは、ハイテク製造業が強力な発展回復力を持っており、企業が今後の市場の発展について引き続き楽観的であることを示しています。